ESG stress testing in the European banking sector: a critical analysis of the implications and challenges faced by European financial institutions

Abstract

Η παρούσα διατριβή διερευνά την επίδραση των παραγόντων Περιβάλλοντος, Κοινωνίας και Διακυβέρνησης (ESG) στο υπάρχον πλαίσιο των ασκήσεων δοκιμασίας αντοχής που εκτελούνται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ιδιαίτερα τράπεζες ή άλλα τραπεζικά συναφή ιδρύματα στην ευρωπαϊκή περιοχή. Η ανάλυση επικεντρώνεται στο ρυθμιστικό τοπίο που περιβάλλει τον ESG στον τραπεζικό τομέα, στις προκλήσεις που προκύπτουν από την ενσωμάτωση των ESG δεικτών, στις μεθοδολογικές πτυχές των ασκήσεων δοκιμασίας αντοχής και στις μελλοντικές ανάγκες για μοντελοποίηση και ποσοτικοποίηση μη χρηματοοικονομικών και ποιοτικών δεικτών στο υπάρχον πλαίσιο δοκιμασίας αντοχής. Για την ακρίβεια και τη διαφάνεια των αποτελεσμάτων, όλα τα δεδομένα αντλήθηκαν από δημοσιευμένες ευρωπαϊκές κατευθυντήριες γραμμές, οδηγίες και ασκήσεις δοκιμασίας αντοχής που εκτελέστηκαν είτε από ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες είτε από άλλες ρυθμιστικές τραπεζικές αρχές. Η ανάλυση αποκάλυψε ότι, ακόμη και αν ο ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στην κατανόηση και μετρίαση κυρίως των κλιματικών κινδύνων, υπάρχει περιθώριο για καλύτερη αξιολόγηση και ποσοτικοποίηση των αναδυόμενων μη χρηματοοικονομικών κινδύνων, τυποποιημένες μεθοδολογίες και ενισχυμένη διασυνοριακή συνεργασία.

This thesis investigates the impact of Environmental, Social and Governance (ESG) factors into the existing framework of stress testing exercises performed by financial institutions and especially banks, or other banking related institutions, in the European region. The analysis is focused on the regulatory landscape that surrounds ESG in the banking sector, the challenges arisen from ESG metrics integration, the methodological aspects of stress testing exercises and the future needs for modelling quantification of non-financial and qualitative metrics into the existing stress testing framework. For the accuracy and the transparency of the results, all the data were retrieved from published European guidelines, directives and stress testing exercises performed either by European Central banks or other regulatory banking authorities. The analysis revealed that even if the European banking sector has made a lot of progress in realizing and mitigating mainly climate related risks, there is room for better assessment and quantification of emerging non-financial risks, standardized methodologies and strengthened cross border collaboration.