Assessing the economic impact of the Russian war on the natural gas price sector

Abstract

Η παρούσα μεταπτυχιακή εργασία εστιάζει στη διερεύνηση της σχέσης μεταξύ των τιμών της ενέργειας, με ιδιαίτερη έμφαση στο φυσικό αέριο, λαμβάνοντας υπόψη τις επιπτώσεις του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας. Οι πρόσφατες γεωπολιτικές αναταράξεις επηρέασαν σημαντικά τις τιμές της ενέργειας, προκαλώντας ευρύτερες οικονομικές επιπτώσεις σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά διεθνώς. Στόχος της έρευνας είναι η κατανόηση του τρόπου διαμόρφωσης των τιμών του φυσικού αερίου στην αγορά και η πρόβλεψη της μελλοντικής τους πορείας, λαμβάνοντας υπόψη τις διεθνείς συγκρούσεις και την πολιτική αστάθεια. Η ανάλυση εστιάζει κυρίως στις τιμές του φυσικού αερίου στις ΗΠΑ και στις τελικές τιμές που μεταφέρονται στους καταναλωτές και στις επιχειρήσεις. Η μεθοδολογία περιλαμβάνει τη χρήση στατιστικών μοντέλων, κυρίως ARIMA και GARCH. Τα μοντέλα ARIMA θα ενισχυθούν με εξωγενείς μεταβλητές που αφορούν τις γεωπολιτικές εντάσεις, ενώ τα μοντέλα GARCH θα χρησιμοποιηθούν για την ανάλυση της μεταβλητότητας των τιμών και την πρόβλεψη μελλοντικών μεταβολών. Μέσω αυτής της ποσοτικής προσέγγισης, επιχειρείται μια ρεαλιστική εκτίμηση των συνεπειών του πολέμου στην Ρωσίας-Ουκρανίας στις τιμές του φυσικού αερίου. Η δομή της εργασίας περιλαμβάνει εκτενή βιβλιογραφική ανασκόπηση, εμπειρική ανάλυση και παρουσίαση προβλέψεων. Μακροπρόθεσμα, η εργασία επιδιώκει να συμβάλει στην κατανόηση του πώς οι διεθνείς συγκρούσεις επηρεάζουν τις αγορές ενέργειας και κατ’ επέκταση τις οικονομικές συνθήκες σε εθνικό και παγκόσμιο επίπεδο.This master's thesis focuses on investigating the relationship between energy prices, with particular emphasis on natural gas, taking into account the impact of the Russia-Ukraine war. Recent geopolitical upheavals have significantly affected energy prices, causing broader economic repercussions for businesses and households worldwide. The aim of the research is to understand how natural gas prices are formed in the market and to forecast their future trajectory, considering international conflicts and political instability. The analysis mainly focuses on natural gas prices in the United States and the final prices passed on to consumers and businesses. The methodology includes the use of statistical models, primarily ARIMA and GARCH. The ARIMA models will be enhanced with exogenous variables related to geopolitical tensions, while the GARCH models will be used to analyze price volatility and forecast future changes. Through this quantitative approach, the study seeks to provide a realistic assessment of the consequences of the Russia-Ukraine war on natural gas prices. The structure of the thesis includes an extensive literature review, empirical analysis, and presentation of forecasts. In the long term, the study aims to contribute to the understanding of how international conflicts affect energy markets and, consequently, economic conditions at both national and global levels.